Bienvenue sur le site de Lyxor FranceWelcome

Sélectionnez votre profil pour continuer sur notre site

Veuillez lire les informations importantes ci-dessous avant de continuer sur notre site

Les ETFs Lyxor présentés sur ce site peuvent faire l’objet de restrictions à l’égard de certaines personnes ou dans certains pays en vertu des réglementations nationales applicables à ces personnes ou à ces pays. Il vous appartient donc de vous assurer que vous êtes autorisés à investir dans les ETFs Lyxor présentés sur ce site Internet.

Les investisseurs en Grande Bretagne sont invités à consulter le site www.lyxoretf.co.uk

Les investisseurs aux Pays Bas sont invités à consulter le site www.lyxoretf.nl

Les investisseurs en Italie sont invités à consulter le site www.lyxoretf.it

Les investisseurs en Espagne sont invités à consulter le site www.lyxoretf.es

Les investisseurs en Autriche sont invités à consulter le site www.lyxoretf.at

Les investisseurs en Allemagne sont invités à consulter le site www.lyxoretf.de

Les investisseurs à Singapour sont invités à consulter le site www.lyxoretf.com.sg

Les investisseurs en Suisse sont invités à consulter le site www.lyxoretf.ch

Les investisseurs en Belgique sont invités à consulter le site www.lyxoretf.be

Les investisseurs en Pologne sont invités à consulter le site www.lyxoretf.pl

Les investisseurs en Norvège sont invités à consulter le site www.lyxoretf.no

Les investisseurs au Danemark sont invités à consulter le site www.lyxoretf.dk

Les investisseurs au Luxembourg sont invités à consulter le site www.lyxoretf.lu

Les investisseurs en Suède sont invités à consulter le site www.lyxoretf.se

Les investisseurs en Finlande sont invités à consulter le silte www.lyxoretf.fi

Les ETFs Lyxor présentés sur ce site sont des organismes de placement collectif en valeurs mobilières (OPCVM) (i) domiciliés en France et agrées par l''Autorité des Marchés Financiers (AMF) ou, (ii) domiciliés au Luxembourg, agrées par la Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF) et ayant fait l’objet d’une notification pour la commercialisation de leurs parts ou actions sur le territoire de la République Franà§aise conformément aux dispositions de l’article 93 de la Directive 2009/65/CE. L’attention des investisseurs est attirée sur le fait que les prospectus de certains ETFs Lyxor de droit Luxembourgeois ayant fait l’objet de la procédure de notification précitée sont publiés sur le présent site internet uniquement en langue Anglaise. Une traduction Franà§aise de ces prospectus peut être obtenue sur simple demande écrite adressée par courrier à Lyxor International Asset Management (" Lyxor ") – 17 Cours Valmy, 92987 Paris La Défense France.

Les informations qui se trouvent sur ce site ne sont pas destinées aux personnes ou entités résidentes, localisées ou enregistrées au sein de juridictions n’ayant pas autorisées la distribution des ETFs Lyxor. En conséquence, les informations qui se trouvent sur ce site ne peuvent à aucun moment être considérées comme une offre ou une incitation à acheter ou vendre les parts ou actions des dits ETFs à aucune personne dans aucune juridiction:

(a) dans laquelle aucune offre ou incitation n’est autorisée ;

(b) dans laquelle Lyxor n’est pas qualifié pour de telles offres ou incitations; ou

En particulier, les ETFs Lyxor présentés sur ce site Internet ne sont et ne seront pas enregistrés sous le United States Securities Act of 1933, et suivants, ils ne peuvent donc faire l’objet d’une offre ou d’une vente au sein des Etats-Unis d’Amérique, à l’exception de cas particuliers exemptés du, ou de transactions non soumises a un enregistrement sous le Securities Act. Ainsi, les ETFs listés sur ce site Internet ne peuvent ni être vendus aux concitoyens de nationalité américaine ni être autrement transférés aux Etats-Unis, sauf si cette transaction ne fait pas l’objet d’un enregistrement particulier de par la loi américaine.

Chaque personne provenant d’une juridiction concernée par les restrictions mentionnées ci-dessus, doit s’informer de, et observer, ces restrictions.

Ce site Internet présente un caractère commercial et non un caractère réglementaire. L’exactitude, l’exhaustivité ou la pertinence de certaines des informations fournies ne sont pas garanties, bien que celles-ci aient été établies à partir de sources réputées fiables. Certains éléments de ce site internet sont fournis sur la base de données de marché, constatées à un moment précis et qui sont donc susceptibles de varier au cours du temps. Lyxor recommande aux investisseurs de lire attentivement la rubrique " facteurs de risques " du prospectus ainsi que le document d’information clé pour l’investisseur disponible sur le présent site internet.

La valeur liquidative (" VL ") des ETFs Lyxor peut connaître à tout moment d’importantes fluctuations de cours, pouvant aboutir dans certains cas à la perte totale du montant investi. L’attention des investisseurs est attirée sur le fait que certains ETFs peuvent-être sensibles à l’évolution du taux de change entre leur devise de référence et celle de l’indice sous-jacent, ainsi que celle des composants de l’indice sous-jacent.

Avant tout investissement dans un ETF Lyxor, vous devez procéder à votre propre analyse des risques du produit d’un point de vue juridique, fiscal et comptable, sans vous fonder exclusivement sur les informations qui auront été fournies au préalable, en consultant, si vous le jugez nécessaire, vos propres conseillers en la matière ou tout autre professionnel compétent.

Sous réserve du respect des obligations que la loi met à leur charge, Lyxor, ou toute autre entité du même groupe, ne pourra être tenu responsable des conséquences financières ou toute autre conséquence de quelque nature que ce soit résultant d’un investissement dans les produit.

En cliquant sur les boutons institutionnels ou particuliers, je confirme avoir lu et compris les informations spécifiées ci-dessus, et que je suis résident ou enregistré en France.

A private investor is a self directed retail client who is making investment decisions on their own behalf in their personal stock broking account, Self Invested Personal Pension or individual savings account

A financial Adviser is a qualified investment professional who provides financial advice or guidance to investors based on their own personal financial situation and risk profile

A professional client is a client that is either a per se professional client or an elective professional client (Note article 4 (1) 12 of Mifid ):

An entity required to be authorised or regulated to operate in the financial markets. The following list includes all authorised entities carrying out the characteristic activities of the entities mentioned, whether authorised by an EEA State or a third country and whether or not authorised by reference to a directive:
- a credit institution
- an investment firm
- any other authorised or regulated financial institution
- an insurance company
- a collective investment scheme or the management company of such a scheme
- a pension fund or the management company of a pension fund
- a commodity or commodity derivatives dealer
- a local
- any other institutional investor
In relation to MiFID or equivalent third country business, a large undertaking, meeting two of the following size requirements on a company basis:
- balance sheet total of EUR 20,000,000
- net turnover of EUR 40,000,000
- own funds of EUR 2,000,000
In relation to business that is neither MiFID or equivalent third country business, a large undertaking meeting either of the following conditions:
- a body corporate (including a limited liability partnership) which has (or any of whose holding companies or subsidiaries has) called up share capital of at least £10 million (or its equivalent in any other currency at the relevant time)
- a large undertaking that meets (or any of whose holding companies or subsidiaries meets) two of the following tests: (i) a balance sheet total of EUR 12,500,000; (ii) a net turnover of EUR 25,000,000; (iii) an average number of employees during the year of 250
- a national or regional government, a public body that manages public debt, a central bank, an international or supranational institution (such as the World Bank, the IMF, the ECP, the EIB) or another similar international organisation.
- another institutional investor whose main activity is to invest in financial instruments (in relation to the firm's MiFID or equivalent third country business) or designated investments (in relation to the firm's other business). This includes entities dedicated to the securitisation of assets or other financing transactions

The above definition is only an extract and is not exhaustive. For further details please refer to the Glossary section of the FSA Handbook: https://www.handbook.fca.org.uk/handbook/glossary/

The information on this website is published by Lyxor Asset Management UK LLP (Lyxor UK), a member of the Société Générale group of companies ("Lyxor UK Group"). Lyxor UK is authorized by Financial Conduct Authority in the UK, under FCA Registration Number 435658.

You should note that an investment in any of these Exchange Traded Funds will not be covered by the provisions of the Financial Services Compensation Scheme, or by any similar scheme.

Although information contained herein is from sources believed to be reliable, Lyxor UK makes no representation or warranty regarding the accuracy of any information. Any reproduction, disclosure or dissemination of these materials is prohibited. This site is maintained by Lyxor UK, 1 Bank Street, Canary Wharf, London, E14 4SG.

GENERAL GUIDANCE

Lyxor UK is the promoter of Lyxor UK Exchange Traded Funds. You cannot trade directly with Lyxor UK.

A number of technical terms are used on this website. If you are in any doubt as to the meaning of such terms, then you should first consult Academy section. There is also a FAQ function which explains some of the terms contained in the website. If you require further clarification please do not hesitate to contact us directly on info@lyxoretf.co.uk, or call 0800 707 6956.

INVESTMENT RISKS

The Lyxor UCITS ETFs described on this website are not suitable for everyone. Investors capital is at risk. Investors should not deal in this product unless they understand, having obtained independent professional advice where necessary, its nature, terms and conditions, and the extent of their exposure to risk. The value of the product can go down as well as up and can be subject to volatility due to factors such as price changes in the underlying instrument and interest rates. If a fund is quoted in a different currency to the index, currency risks exist. Prior to any investment in any Lyxor UCITS ETF, you should make your own appraisal of the risks from a financial, legal and tax perspective, without relying exclusively on the information provided by us. We recommend that you consult your own independent professional advisors (including legal, tax, financial or accounting advisors, as appropriate)

SPECIFIC RISKS

Counterparty risk: Through Lyxor UCITS ETFs, investors are exposed to counterparty risk resulting from the use of OTC swaps with Société Générale. Pursuant to the UCITS Directive 2009/65/EC (as may be amended), the exposure of a UCITS to a swap counterparty which is a credit institution for the purpose of the Directive, cannot exceed 10% of the total fund assets. It is recommended that potential investors study the fund prospectus before investing.

As of March 2020, the long term, senior, unsecured debt obligations of Société Générale were rated A by Standard and Poor’s Ratings Services (S & P) and A2 by Moody’s Investor’s Services Inc (Moody’s). Companies are rated by S&P from AAA (highest rating / most secure) to D (lowest rating / in default / most risky), and by Moody’s from Aaa (highest rating / most secure) to C (lowest rating / in default / most risky).

Liquidity risk: Société Générale is not the only market-maker for Lyxor UCITS ETFs. Société Générale and any other market makers supporting Lyxor UCITS ETFs on exchange must follow the respective London Stock Exchange (LSE) requirements and guidelines. On-exchange liquidity may be limited as a result of a suspension in the underlying market represented by the index tracked by the ETF; a failure in the LSE, Société Générale or other market-maker systems; or an abnormal trading situation or event.

PRODUCT SPECIFIC RISK FACTORS

Capital at Risk ETFs are tracking instruments: Their risk profile is similar to a direct investment in the Benchmark Index. Investors’ capital is fully at risk and investors may not get back the amount originally invested. Investments are not covered by the provisions of the Financial Services Compensation Scheme ("FSCS"), or any similar scheme.

Counterparty Risk Investors may be exposed to risks resulting from the use of an OTC (over the counter) Swap with Lyxor UK. Physical ETFs may have Counterparty Risk resulting from the use of a Securities Lending Programme.

Currency Risk ETFs may be exposed to currency risk if the ETF or Benchmark Index holdings are denominated in a currency different to that of the Benchmark Index they are tracking. This means that exchange rate fluctuations could have a negative or positive effect on returns

Replication Risk ETFs are designed to replicate the performance of the Benchmark Index. Unexpected events relating to the constituents of the Benchmark Index may impact the Index provider’s ability to calculate the Benchmark Index, which may effect the ETF’s ability to replicate the Benchmark Index efficiently. This may create Tracking Error in the ETF.

The Benchmark Index of a Lyxor ETF may be complex and volatile. When investing in commodities, the Benchmark Index is calculated with reference to commodity futures contracts which can expose investors to risks related to the cost of carry and transportation. ETFs exposed to Emerging Markets carry a greater risk of potential loss than investment in Developed Markets as they are exposed to a wide range of unpredictable Emerging Market risks.

Liquidity Risk On-exchange liquidity may be limited as a result of a suspension in the underlying market represented by the Benchmark Index tracked by the ETF; a failure in the systems of one of the relevant stock exchanges, Lyxor UK or other Market Maker systems; or an abnormal trading situation or event.

The Sub-Funds are recognised Collective Investment Schemes for the purposes of Section 264 of the Financial Services and Markets Act 2000 (the "FSMA") and the Prospectus is available to the general public in the United Kingdom on this website. You are advised that most, if not all, of the protections provided by the United Kingdom regulatory system generally and for UK authorised funds do not apply to recognised funds such as these Sub-Funds

The information on this website is published in the UK by Lyxor Asset Management UK LLP (Lyxor UK), which is authorized by the Financial Conduct Authority in the UK, under FCA Registration Number 435658.

The website is hosted by on Microsoft Azure servers.

This website is subject to French law and English Law

Lyxor and Lyxor ETF are names used by Lyxor Asset Management UK LLP to promote the products of Lyxor International Asset Management. Although information contained herein is from sources believed to be reliable, Lyxor Asset Management UK LLP makes no representation or warranty regarding the accuracy of any information. Any reproduction, disclosure or dissemination of these materials is prohibited.

This website is published by Lyxor International Asset Management (LIAM), a simplified joint stock company (société par actions simplifiée) with capital of 1,059,696 euros, listed on the Nanterre Trade and Companies Register under the single identification number 419,223,375 and EPA number 6630Z.

Registered office: Tours Société Générale, 17 cours Valmy, 92800 Puteaux.

Intra-community VAT number: FR 50419223375
Legal representative and director of publication: Lionel Paquin, Chairman, Lyxor International Asset Management.

Managing editor: Nathalie Boschat, Head of the Lyxor Communications Department (Tel.: +33 1 42 14 83 21); e-mail: Nathalie.Boschat@sgcib.com).

This website is hosted on Microsoft Azure servers.
This website is subject to French law.

Professional regulation

LIAM is a French asset management company approved by the AMF (17 place de la Bourse 75082 Paris Cedex 02) under the UCITS (2009/65/EC) and AIFM (2011/31/EU) directives.

Site content

LIAM endeavors to ensure the accuracy and updating of information on this website, and reserves the right to modify the content at any time without notice. LIAM cannot however guarantee its completeness or the absence of modification by a third party (intrusion, virus). Moreover, LIAM accepts no liability in case of difficulty or inability to access the website due to an internet connection problem.

As such, LIAM does not accept liability for any consequential damages such as, but not limited to, losses arising from transactions made on the basis of the information, loss of profit, loss of business, loss resulting from an interruption of service, increased costs of access and information processing.

Similarly, LIAM cannot be held liable for factors beyond its control or any damage that may be suffered by your technical environment, including your computers, software, network equipment (modems, phones, etc.) and any equipment used to access or use the service and/or information.

Finally, LIAM cannot guarantee, and accepts no liability as regards the sequence, accuracy, absence of errors, veracity, currency, merchantability, quality, correctness or non-infringing character and availability of the information on this website.

You undertake to use the information contained on this website for personal, non-commercial purposes.

Information on products and services

The products and services offered by LIAM are not available in all jurisdictions, notably due to regulatory constraints. The terms and conditions relative to products and services (if any) are indicative. The information regarding products and services does not constitute on the part of LIAM or any of its affiliates either an offer to buy, sell or subscribe for financial products or services, or the solicitation of an offer to buy or sell.

LIAM assumes no liability for the accuracy, completeness or adequacy of the information derived from external sources, although the information is obtained from sources deemed reliable.

WHEN PAST PERFORMANCE OR SIMULATED PAST PERFORMANCE IS PRESENTED, THE DATA RELATED THERETO REFER TO PAST PERIODS, AND ARE NOT RELIABLE INDICATORS OF FUTURE RESULTS. THE SAME APPLIES TO VARIATIONS IN HISTORICAL MARKET DATA.

When simulations of future performance are presented, the data relative to these performances are only predictions, and are not a reliable indicator of the future performance of the product. Moreover, where past performance or simulated past performance are based on data expressed in a currency that is not that of the state of residence of the investor, potential gains may increase or decrease based on changes in exchange rates. Finally, where past performance or simulated performances (past or future) are presented, any gains can also be reduced by the effect of commissions, fees or other charges borne by the investor.

Anyone wishing to obtain any of the services or products presented on this website is requested to contact LIAM to inquire about the availability of the service or product in question, and the contractual terms and rates applicable to it.

Subscription of products and services

As part of its legal and regulatory obligations (including those resulting from the European directive on Markets in Financial Instruments – MIFiD), LIAM may be required, depending on the type of products it offers and the classification it assigns you, to verify the suitability or appropriateness of the financial instruments in relation to your hedging or investment objectives, your knowledge and your experience.

Without prejudice to the legal or regulatory obligations borne by LIAM, investors should, before investing in the product or concluding any transaction relating thereto, conduct their own analysis of the product and its risks, especially in respect of legal, tax and accounting aspects, without relying solely on information provided to them. Investors should consult, if they deem it necessary, their own advisors or any other professional on this matter. Subject to compliance with its legal and regulatory requirements, LIAM shall not be held liable for the financial consequences of any nature whatsoever arising from any transaction relating to the product or any investment in the product.

Any online application for subscription to a product or service offered by LIAM is only valid after acceptance by it, and involves the submission of the transaction to contractual and tariff conditions, as well as to French law.

Intellectual property

The entire website is covered by French and international copyright, trademark and, more generally, intellectual property law, both in terms of its form (choice, plan, layout of materials, means of access to data, organization of data, etc.), and in respect of each element of its content (text, images, etc.). The content appearing on the pages of this website is the exclusive property of LIAM. You further undertake not to use such content and not to allow anyone else to use this content for illegal purposes.

Exceptionally, some content (text, images) may be the property of its respective authors.

Any reproduction, distribution or redistribution in whole or in part of the content of this website in any form or by any means whatsoever (including by caching or framing), or any sale, resale, retransmission or distribution to third parties in any way whatsoever is prohibited. Failure to comply with this prohibition constitutes an infringement that may result in civil and criminal penalties.

The hypertext links to other websites do not engage the liability of LIAM, particularly as regards the content of these websites.

LIAM is not responsible for hypertext links pointing to this website, and prohibits any person from establishing such a link without its express consent.

Marketing Restrictions and Implications

Lyxor UCITS compliant Exchange Traded Funds (Lyxor UCITS ETFs) referred to on this website are open ended mutual investment funds (i) established under the French law and approved by the Autorité des Marchés Financiers (the French Financial Markets Authority), or (ii) established under the Luxembourg law and approved by the Commission de Surveillance du Secteur Financier (the Luxembourg Financial Supervisory Committee). Most, if not all, of the protections provided by theUK regulatory system generally and for UK authorised funds do not apply to these exchange traded funds (ETFs). In particular, investors should note that holdings in this product will not be covered by the provisions of the Financial Services Compensation Scheme, or by any similar scheme in France.

This website is exclusively intended for persons who are not "US persons", as such term is defined in Regulation S or the US Securities Act 1933, as amended, and who are not physically present in the US. This website does not constitute an offer or an invitation to purchase any securities in the United States or in any other jurisdiction in which such offer or invitation is not authorised or to any person to whom it is unlawful to make such offer or solicitation. Potential users of this website are requested to inform themselves about and to observe any such restrictions.

Index Replication Process

Lyxor UCITS ETFs follow both physical and synthetic index replication process.

However, most Lyxor UCITS ETFs follow synthetic replication process. This consists of entering into a derivative transaction (a ‘Performance Swap’, as defined below) with a counterparty that provides complete and effective exposure to its benchmark index. Lyxor has adopted this methodology in order to minimise tracking error, optimise transaction costs and reduce operational risks.

A Performance Swap is a contractual agreement which is negotiated over-the-counter (OTC) between two parties: the Lyxor UCITS ETF and its counterparty. From a risk perspective, each Performance Swap ranks equally with other senior unsecured obligations of the counterparty, such as common bonds (i.e., same rights to payments). In the Performance Swap, the counterparty of the Lyxor UCITS ETF commits to pay the Lyxor UCITS ETF a variable return based on a pre-determined benchmark index, instead of a fixed stream of income (as in bonds). At the same time, the counterparty will receive from the Lyxor UCITS ETF the performance and any related revenues generated by the basket's assets (excluding the value of the Performance Swap) held by the Lyxor UCITS ETF. Information provided on individual ETFs includes data on the basket relating to the ETF and the percentage value of the basket represented by each asset. The information is relevant to the closing values on the date given.

Tax

Any statement in relation to tax, where made, is generic and non-exhaustive and is based on our understanding of the laws and practice in force as of the date of this document and is subject to any changes in law and practice and the interpretation and application thereof, which changes could be made with retroactive effect. Any such statement must not be construed as tax advice and must not be relied upon. The tax treatment of investments will, inter alia, depend on an individual’s circumstances. Investors must consult with an appropriate professional tax adviser to ascertain for themselves the taxation consequences of acquiring, holding and/or disposing of any investments mentioned on this website.

Any fund prospectus and supplements are available at www.lyxoretf.co.uk. Information given about the past performance of the funds is no guarantee of future performance. No investment decision should be taken without reading the fund prospectus and the key information document available of the fund concerned.

Although the content of the website is based upon information that Lyxor UK consider reliable or comes from sources that Lyxor UK consider reliable, Lyxor UK has not verified such information. Lyxor UK make no representation or warranty as to the accuracy, completeness or adequacy of any information. Any reproduction, disclosure or dissemination of the materials available on the website is prohibited.

This document has been edited with the free version of the instant HTML edior. Try it here and use it every time for your projects.

IMPORTANT INFORMATION

Any third-party advertising, information and referral buttons containing hyperlinks are not recommendations or endorsements by Lyxor UK or its respective directors, affiliates or employees. The user is referred to the relevant third party for all relevant information, including complete information on that entitys investment adviser or dealer licensing status (if applicable).

All reasonable care has been taken by Lyxor UK to ensure that all statements of fact and opinion contained in the materials provided by a third party are fair, clear and not misleading. Nevertheless, Lyxor UK makes no representation or warranty regarding the accuracy of any third party information and is not responsible for third party content in any way.

UK residents only. This site is intended for Professional Clients who intend to trade in Lyxor UK Exchange Traded Funds in the United Kingdom. It is not provided to any person who is a resident of any other country.

You should note that holdings in this product will not be covered by the provisions of the Financial Services Compensation Scheme, or by any similar scheme. In particular, the investments can be neither offered nor transferred in the United States.

No investment advice Nothing in this website constitutes advice on the merits of buying, or selling a particular investment or exercising any right conferred by the products described. Lyxor UK does not offer investment advice in respect of these products. Unless you are an institutional or professional investor, you should seek independent financial advice in relation to the products contained in this website.

Accuracy and reliability of information The information in this website is, to Lyxor UKs knowledge, reliable and accurate but this cannot be guaranteed. The views of Lyxor UK reflected in this website may change without notice. Figures included in this website take no account of personal tax liability.

No investment decision should be taken without reading the Legal Documents relating to the particular Exchange Traded Fund concerned. A copy of the Legal Documents may be obtained from Lyxor UK at SG House, 1 Bank Street, Canary Wharf, London, E14 4SG upon request.

Disclosure of interest Lyxor UK or its associates may from time to time have a position, or material interest in the products described in this website or the investments underlying them.

Generally Lyxor UK will be the only market maker in the Exchange Traded Funds discussed and will or may have provided significant advice in relation to the Exchange Traded Funds and the investments underlying them.

This is the privacy and cookies policy for the Lyxor ETF website, which is operated by Lyxor Asset Management UK LLP (Lyxor UK).

Collection of your information

Lyxor UK may obtain personal information about you during the course of your participation with the Lyxor ETF website, sometimes through the use of on-line or off-line forms.

Use of your information

The information you voluntarily provide us through this website or email (which may include your name, company, address and contact details such as your telephone number, email address or fax number) will be used for the following purposes:

to send you information and updates about products on the Lyxor ETF website;
to satisfy your requests, such as publications or information relating to Lyxor ETF;
to respond to your query if you have emailed us with an enquiry (for example, in relation to any Lyxor ETF or a forthcoming publication or event);
to send you further information and marketing materials about our services, products, publications, events or keep you informed through our periodic newsletters provided that you have indicated that you are happy to be contacted for these purposes.

Who do we share your information with?

We may (to the extent necessary) pass your personal information to members of the Societe Generale Group and Lyxor UK’s partners, providers, and subcontractors (for whom we remain responsible in this regard) who assist us in providing the services we offer, such as fulfilling requests for information, receiving and sending communications, updating marketing lists, analysing data, providing support services or in other tasks from time to time. Our agents and contractors will only use your information to the extent necessary to perform their functions.

In the event that we undergo re-organisation or are sold to a third party, you agree that any personal information we hold about you may be transferred to that re-organised entity or third party.

We may disclose personal information about you if required to do so by law enforcement or other government or regulatory bodies and their officials or to third parties in connection with an investigation of fraud, intellectual property infringement, breach of any law or other activity that is illegal or which may expose us to legal liability, or in order to protect our rights and property.

International Transfers

Your personal data may be processed by staff operating outside the European Economic Area ("EEA") or your local jurisdiction who work for us or for one of our suppliers chosen for their expertise in certain areas. This may, for example, happen if one or more of our servers are from time to time located in a country outside the EEA or one of our service providers is located in a country outside the EEA. If we transfer your information outside the EEA in this way, we will take steps to ensure that your privacy rights continue to be protected

What are Cookies and how are they used?

This policy explains how our website uses Cookies. It forms part of the important information and the terms and conditions of our website.

A cookie is a small file, typically of letters and numbers, downloaded on to a device when the user accesses certain websites. Cookies allow this website to recognise your computer throughout your session.

The Lyxor ETF website uses a combination of the types of cookies listed below:

What cookies do we use?	What is the purpose of the Cookie?	What is the shelf life?
JSESSIONID	These cookies are used to customise the visitor experience and save the user preferences by linking it to the website account.	Session
_ga	This cookie name is asssociated with Google Universal Analytics - which is a significant update to Google's more commonly used analytics service. This cookie is used to distinguishes unique users by assigning a randomly generated number as a client identifier.	2 Years
_gat	This cookie name is associated with Google Universal Analytics, according to documentation it is used to throttle the request rate - limiting the collection of data on high traffic sites.	10 minutes
disclaimerinstit	These cookies are used to remember if the visitor has accepted the disclaimer for institutional profile	1 Month

How do I set my cookie preferences?

Most web browsers allow some control of most cookies through the browser settings.

You may also delete and block all cookies from the Lyxor ETF Website but parts of the Lyxor ETF website may not work.

To find out more about cookies, including how to see what cookies have been set and how to manage and delete them, visit www.aboutcookies.org or www.allaboutcookies.org.

Other websites

The Lyxor ETF website may, from time to time, contain links to and from the websites of our partners, advertisers or other websites providing relevant information. If you follow a link to any of these websites, please note that these websites have their own privacy policies and that we do not accept any responsibility or liability for these policies. Please check these policies before you submit any personal data to these websites.

Your rights of access and rights to modify your personal information

You have the right to ask for a copy of the personal information we hold about you in our records by writing to Lyxor ETF, SG House, 1 Bank Street, Canary Wharf, London, E14 4SG. Alternatively, you can email info@lyxoretf.co.uk.

You also have the right, at any time, to object to the processing of your personal information, to require us to correct any inaccuracies in your information or to remove such information or to request us not to process your personal data for marketing purposes.

You should contact us at the above address if you wish to do any of these things. We will retain in our files certain information you have requested us to remove in order to resolve future disputes, to troubleshoot problems or to enforce the Terms. We will retain data only for the duration of the purpose for which it was obtained and may need to retain some details about you after your relationship with Lyxor UK has ended, for example for legal and regulatory purposes.

What to do if you wish to stop hearing from us

If you no longer wish to hear from Lyxor ETF about opportunities or if any of your details change, please inform us by email at info@lyxoretf.co.uk.

Changes to our privacy policy Ancre

Any changes we may make to our privacy policy in the future will be posted on this page and, where appropriate, may be notified to you by e-mail.

04 mars 2021

Hausse de l'inflation : Deux manières de positionner votre portefeuille

Cela fait un an maintenant que la pandémie bloque de larges pans de l'économie mondiale. Aujourd'hui, l'espoir d'un retour à la normale suscité par la vaccination de masse a fait augmenter les anticipations d'inflation. Nous nous penchons ci-dessous sur les sources d'inflation possibles et sur la manière dont les investisseurs peuvent se positionner pour en profiter.

L'économie mondiale est sur la voie de la reprise

Les statistiques d'inflation ont chuté au plus fort de la crise sanitaire lorsque la demande et les cours du pétrole se sont effondrés sous l'effet des mesures de confinement. La trajectoire de la reprise économique semble incertaine, mais une reprise mondiale prend indéniablement forme, comme l'indique le rebond sensible des indices PMI mondiaux. L'inflation prend de l'ampleur depuis le second semestre 2020, aux États-Unis comme en Europe.

L'inflation va-t-elle continuer d'augmenter ?

La persistance de la normalisation des prix sur le long terme est source de vifs débats. Pour l'heure, les anticipations d'inflation ont augmenté, mais en fin de compte, une remontée durable de l'inflation devra s'accompagner d'une hausse des salaires.

Les banques centrales joueront également un rôle clé dans la trajectoire de l'inflation. La Réserve fédérale américaine devrait maintenir un cap accommodant et attendre que l'inflation augmente sensiblement avant de prendre des mesures. D'après les attentes actuelles du marché, la réduction progressive des achats d'actifs de la Fed pourrait commencer en fin d'année, voire au début de l'année prochaine, et le premier relèvement des taux ne devrait pas avoir lieu avant 2023.

Ceci étant dit, il est extrêmement difficile de prévoir le taux d'inflation sur l'année à venir compte tenu des changements profonds que la pandémie a engendrés dans les pays développés. Les perspectives d'inflation dépendent de la capacité des gouvernements à soutenir l'activité économique locale, tandis que les politiques budgétaires expansionnistes joueront un rôle essentiel dans la nouvelle base de référence de l'inflation.

Quelles sont nos prévisions ?

À court terme, nous pensons que le rebond actuel des prix de l'énergie et de l'activité mondiale devrait soutenir l'inflation. Toutefois, les pressions sur les prix domestiques devraient rester limitées pour le moment, notamment dans les secteurs qui souffrent toujours des restrictions d'activité, à l'instar du trafic aérien et de l'hôtellerie.

À plus long terme, l'augmentation des déficits budgétaires et des ratios dette/PIB pourrait affaiblir les devises, ce qui favoriserait une hausse de l'inflation. La poursuite de la dé-mondialisation qui avait commencé avec la guerre commerciale sino-américaine pourrait également tirer les prix vers le haut.

Lisez nos 2 derniers rapports : EUR Inflation & Rate et US Inflation & Rate.

Comment les investisseurs peuvent-ils profiter d'une hausse de l'inflation ?

Si vous souhaitez parier sur une hausse de l'inflation, plusieurs possibilités s'offrent à vous.
Pour profiter au mieux de la hausse des prix, vous pouvez investir dans des obligations indexées sur l'inflation (obligations dont les paiements de coupon augmentent ou diminuent en fonction de l'inflation) ou dans des stratégies axées sur les anticipations d'inflation qui fournissent une exposition aux points morts d'inflation (différence entre le rendement d'une obligation nominale et celui des obligations indexées sur l'inflation).

Quelle est la meilleure option ? Tout dépend de vos attentes en matière d'inflation. Si les obligations indexées sur l'inflation représentent l'option conventionnelle, les stratégies fondées sur les anticipations d'inflation peuvent surperformer lorsque les marchés sous-estiment le niveau auquel elle peut se hisser. Et point essentiel, les stratégies axées sur les anticipations d'inflation de Lyxor présentent une duration quasiment neutre, ce qui fait qu'elles ne pâtiront pas de l'effet négatif de la hausse des rendements sur le prix des obligations sous-jacentes.

Examinons quelques-uns des éléments dont les investisseurs doivent tenir compte lorsqu'ils s'exposent à ces différents types d'investissement.

Obligations indexées sur l'inflation

Les investisseurs doivent évaluer plusieurs facteurs lorsqu'ils souhaitent se positionner sur les obligations indexées sur l'inflation, notamment :

Le rythme d'activité (enquêtes de conjoncture, etc.)
Anticipations d'inflation (points morts d'inflation)
Moteurs de l'inflation globale (p. ex. cours du pétrole)
Perspectives d'intervention des banques centrales (pente de la courbe des taux)

L'analyse de ces facteurs vous permettra d'évaluer à quels pays vous exposer au sein d'un portefeuille mondial et de déterminer le niveau de risque de duration approprié. Mais vous devez également garder à l'esprit le fait que la structure des marchés des obligations indexées sur l'inflation peut varier sensiblement d'un pays à l'autre.

Par exemple, le marché américain présente une duration de 8,2 ans, soit légèrement supérieure à la duration moyenne des bons du Trésor (6,9 ans). La duration moyenne des obligations indexées sur l'inflation britanniques est bien plus élevée, proche de 21,1 ans, contre 12,6 ans environ pour les Gilts.¹

Les implications pour les investisseurs sont loin d'être négligeables. Plus l'échéance d'une obligation est éloignée, plus sa duration est élevée et plus son prix baissera lorsque les rendements obligataires réels augmenteront. En règle générale, une augmentation d'un point de base des taux d'intérêt réduit d'un point de base la valeur du capital d'une obligation par année de duration.

La duration longue des obligations indexées sur l'inflation britanniques signifie que leur contribution au risque de duration au sein d'un portefeuille mondial sera plus élevée que leur importance en termes de valeur de marché. Si vous souhaitez réduire ce risque, vous pouvez limiter votre exposition à un éventail d'échéances plus étroit (par exemple obligations 1-10 ans) plutôt que d'opter pour une exposition à toutes les fourchettes d'échéances.

Stratégies axées sur les anticipations d'inflation

Les indices qui mesurent les anticipations d'inflation identifient les variations des points morts d'inflation, autrement dit, la différence entre le rendement d'une obligation nominale et celui d'une obligation indexée sur l'inflation de même échéance. Pour ce faire, un panier d'obligations indexées sur l'inflation est acheté tandis qu'un panier de bons du Trésor de même échéance est vendu chaque jour.

Compte tenu de la relation non linéaire entre rendement, performance et offre et demande, l'ampleur des fluctuations des stratégies axées sur les anticipations d'inflation par rapport aux variations des points morts d'inflation peut varier. Mais là encore, il existe quelques règles générales.

Par exemple, nous avons constaté qu'une stratégie axée sur les anticipations d'inflation aux États-Unis évoluera d'environ 8 points de base pour chaque variation absolue de 1 point de base du point mort d'inflation sous-jacent. Cette sensibilité est plus proche de quatre points de base pour une stratégie axée sur les anticipations d'inflation dans la zone euro compte tenu de la structure plus complexe du marché des obligations indexées sur l'inflation dans la région..

Lire la dernière édition de notre Expert’s View pour plus de détails sur notre analyse

Sélectionnez votre exposition à l'inflation avec Lyxor

Chez Lyxor, nous sommes fiers de vous proposer l'une des offres les plus vastes et complètes d'Europe en matière d'obligations indexées sur l'inflation et de stratégies axées sur les anticipations d'inflation afin de vous aider à sélectionner l'exposition à l'inflation la mieux adaptée à votre portefeuille.² Découvrez notre offre dans le tableau ci-dessous.

Les ETF présentent un rique de perte en capital ainsi que d’autres risques détaillés ci-dessous.

¹Source : Bloomberg, le 17/02/2021.

²Source : Lyxor International Asset Management, le 03/03/2021. Les données s'appliquent au marché européen des ETF.

LES RISQUES LIÉS À L’INVESTISSEMENT

RISQUE DE PERTE EN CAPITAL : Les ETF sont des instruments de réplication : leur profil de risque est similaire à celui d’un investissement direct dans l’Indice sous-jacent. Le capital des investisseurs est entièrement à risque et il se peut que ces derniers ne récupèrent pas le montant initialement investi.
RISQUE DE REPLICATION : Les objectifs du fonds peuvent ne pas être atteints si des événements inattendus surviennent sur les marchés sous-jacents et ont un impact sur le calcul de l’indice et l’efficacité de la réplication du fonds.
RISQUE DE CONTREPARTIE : Dans le cas des ETF synthétiques, les investisseurs sont exposés aux risques découlant de l’utilisation d’un Swap de gré à gré avec la Société Générale. Conformément à la réglementation OPCVM, l’exposition à la Société Générale ne peut pas dépasser 10% des actifs totaux du fonds. Les ETF à réplication physique peuvent être exposés au risque de contrepartie s'ils ont recours au prêt de titres.
RISQUE SOUS-JACENT : L’Indice sous-jacent d’un ETF Lyxor peut être complexe et volatil. Dans le cas des investissements en matières premières, l’Indice sous-jacent est calculé par rapport aux contrats futures sur matières premières, ce qui expose l’investisseur à un risque de liquidité lié aux coûts, par exemple de portage et de transport. Les ETF exposés aux Marchés émergents comportent un risque de perte potentielle plus élevé que ceux qui investissent dans les Marchés développés, car ils sont exposés à de nombreux risques imprévisibles inhérents à ces marchés.
RISQUE DE CHANGE : Les ETF peuvent être exposés au risque de change s’ils sont libellés dans une devise différente de celle de l’Indice sous-jacent qu’ils répliquent. Cela signifie que les fluctuations des taux de change peuvent avoir un impact positif ou négatif sur les rendements.
RISQUE DE LIQUIDITE : La liquidité est fournie par des teneurs de marché enregistrés sur les bourses où les ETF sont cotés, en ce compris la Société Générale. La liquidité sur les bourses peut être limitée du fait d’une suspension du marché sous-jacent représenté par l’Indice sous-jacent suivi par l’ETF, d’une erreur des systèmes de l’une des bourses concernées, de la Société Générale ou d’autres teneurs de marché, ou d’une situation ou d’un événement exceptionnel(le).
RISQUE DE CONCENTRATION : Les ETF thématiques et Smart Beta sélectionnent des titres actions et obligations pour leur portefeuille sur la base d’un indice d’origine de référence. Dans le cas où les règles de sélection sont particulièrement strictes, le portefeuille peut être plus concentré et le risque est réparti sur moins de titres que l’indice d’origine.

Informations importantes
Ce document est destiné exclusivement à des investisseurs agissant pour compte propre et appartenant à la classification «contreparties éligibles» ou «clients professionnels au sens de la directive 2014/65/EU relative aux marchés d’instruments financiers.
Ce document est de nature commerciale et non règlementaire. Avant tout investissement dans ce produit, les investisseurs sont invités à se rapprocher de leurs conseils financiers, fiscaux, comptables et juridiques. Il appartient à chaque investisseur de s’assurer qu’il est autorisé à souscrire ou à investir dans ce produit.
Les UCITS ETFs Lyxor sont des fonds français ou luxembourgeois, agréés respectivement par l’Autorité des marchés financiers ou la Commission de Surveillance du Secteur Financier, et dont les parts ou actions sont autorisées à la commercialisation dans plusieurs pays européens (les Pays de Commercialisation) conformément à l’article 93 de la Directive 2009/65/CE. Lyxor International Asset Management (LIAM) recommande aux investisseurs de lire attentivement la rubrique «Profil de risque» de la documentation produit (prospectus et DICI, le cas échéant). Le prospectus en français (pour les UCITS ETFs français) ou en anglais (pour les UCITS ETFs luxembourgeois), ainsi que le DICI dans les langues des Pays de Commercialisation sont disponibles gratuitement sur www.lyxoretf.com ou sur demande auprès de client-services-etf@lyxor.com .
La composition actualisée du portefeuille d’investissement des UCITS ETFs Lyxor est mentionnée sur le site www.lyxoretf.com . En outre, la valeur liquidative indicative figure sur les pages Reuters et Bloomberg du produit et peut également être mentionnée sur les sites internet des places de cotation du produit. Les UCITS ETFs font l’objet de contrats d’animation qui visent à assurer la liquidité du produit en bourse, dans des conditions normales de marché et de fonctionnement informatique. Les parts ou actions de l’OPCVM coté («UCITS ETF») acquises sur le marché secondaire ne peuvent généralement pas être directement revendues à l’OPCVM coté. Les investisseurs doivent acheter et vendre les parts/actions sur un marché secondaire avec l’assistance d’un intermédiaire (par exemple un courtier) et peuvent ainsi supporter des frais. En outre, il est possible que les investisseurs paient davantage que la valeur nette d’inventaire actuelle lorsqu’ils achètent des parts /actions et reçoivent moins que la valeur nette d’inventaire actuelle à la revente.
Ces produits comportent un risque de perte en capital. Leur valeur de remboursement peut être inférieure au montant investi. Dans le pire des scénarii, les investisseurs peuvent perdre jusqu’à la totalité de leur investissement. Il n’y a aucune garantie que l’objectif du fonds soit atteint. Le fonds peut ne pas toujours être en mesure de répliquer parfaitement la performance de(s) (l’) indice(s).
Les indices et marques utilisées dans ce document sont la propriété intellectuelle des sponsors d’indices et leur utilisation est soumise à licence. Les UCITS ETFs Lyxor ne bénéficient pas, de quelque manière que ce soit, du parrainage, du soutien ou de la promotion des sponsors d’indices, qui n’assument aucune responsabilité en lien avec ces produits.
Les indices ne sont ni parrainés, ni approuvés, ni vendus par Société Générale ou LIAM. Ni Société Générale ni LIAM n’assumeront une quelconque responsabilité à ce titre.
Les parts ou actions des UCITS ETFs ne seront pas enregistrées en vertu du U.S. Securities Act de 1933, tel que modifié (le U.S. Securities Act) et ne peuvent être ni offertes, ni cédées, ni transférées, ni transmises, ni attribuées aux États-Unis d’Amérique ou à tout ressortissant américain (US Person) tel que ce terme est défini par la Réglementation S de la loi américaine de 1933 sur les valeurs mobilières (Regulation S of the US Securities Act). Les parts ou actions des UCITS ETFs ne seront pas offertes à des US Persons. Les parts ou actions des UCITS ETFs seront offertes uniquement en dehors des États-Unis d’Amérique à des personnes n’étant pas des ressortissants américains (non-US Persons).
Aux fins des présentes, une US Person désigne, mais sans s’y limiter, toute personne physique résidant aux États-Unis d’Amérique, toute entité organisée ou constituée en vertu du droit des États-Unis d’Amérique, certaines entités organisées ou constituées en dehors des États-Unis d’Amérique par des ressortissants américains, ou tout compte détenu au profit d’un tel ressortissant américain.
Ce document ne constitue, de la part de Société Générale, LIAM ou l’une de leur filiale, ni une offre, ni la sollicitation d’une offre en vue de l’achat ou de la vente du produit qui y est décrit. Lyxor International Asset Management (LIAM) est une société de gestion française agréée par l’Autorité des marchés financiers et conforme aux dispositions des Directives OPCVM (2014/91/EU) et AIFM (2011/61/EU). Société Générale est un établissement de crédit (banque) français agréé par l’Autorité de contrôle prudentiel.

Disclaimer Recherche
Lyxor International Asset Management (LIAM) est une société de gestion française agréée par l’Autorité des marchés financiers et conforme aux dispositions des Directives OPCVM (2009/65/CE) et AIFM (2011/61/EU). Société Générale est un établissement de crédit (banque) français agréé par l’Autorité de contrôle prudentiel.Lyxor International Asset Management (LIAM) ou Lyxor Asset Management (LAM) peuvent ou ont pu entretenir des relations commerciales avec des entreprises couvertes par les rapports de recherche. En conséquence, les investisseurs doivent etre informés que LIAM, LAM, ou leurs employés, peuvent avoir un conflit d’intérêt susceptible de porter atteinte à l’objectivité de ce rapport. Dans le cadre de la prise de décision d’investissement, les investisseurs doivent considérer ce rapport comme un facteur individuel. Merci de vous référer à l’appendice de ce document pour la ou les certification(s) du ou des analyste(s), des informations importantes et les disclaimers. Ou consulter notre page web dediée lyxoretf.com/compliance.

LIAM sales group disclaimer
Ce message est produit par le département de vente de LIAM et non pas de la Recherche cross-asset. Ce message est destiné exclusivement à des investisseurs agissant pour compte propre et appartenant à la classification « contreparties éligibles » ou « clients professionnels ». Il ne s’adresse pas à des investisseurs particuliers. Ce document ne peut être pas qualifié de recherche indépendante sur les investissements et doit être considéré comme une communication marketing même s’il contient une référence de recherche. Consultez notre page web dediée ici : www.lyxoretf.com/compliance.

Conflit d’intérêt
Le contenu de cette page reflète les vues, opinions et recommandations de la recherche cross-asset de Lyxor Asset Management ("LAM") et des analystes et stratégistes de la recherche ETF de Lyxor International Asset Management ("LIAM"). Dans la mesure où cette recherche recouvre des idées d’investissement fondées sur des vues macroéconomiques de conditions de marchés ou de valeur relative, elle peut être différente des opinions et recommandations fondamentales de la recherche cross-asset et de la recherche ETF présentées dans les rapports de recherche sur des secteurs ou entreprises produits par la recherche cross-asset ou la recherche ETF, ainsi que des vues et opinions d’autres départements de LAM, LIAM et de leurs filiales. Les analystes et/ou stratégistes de la recherche cross-asset Lyxor et de la recherche ETF consultent périodiquement les équipes commerciales et les équipes de gestion de LIAM ou LAM à propos d’informations sur le marché, incluant, mais ne se limitant pas, à l’établissement des cours, des niveaux de spreads et de l’activité de négociation des ETF répliquant des indices actions, obligataires et sur matières premières. Les tables de négociation peuvent négocier ou avoir négocié en tant que principal sur la base de vues et rapports des analystes de recherche. Lyxor a des politiques et procédure de recherche obligatoires qui sont raisonnablement conçues pour (i) s’assurer que les faits présentés dans les rapports de recherche sont fondés sur des informations fiables et (ii) pour éviter la diffusion sélective et non appropriée de rapports de recherche. En outre, les analystes de recherche reçoivent une rétribution sur la base, en partie, de la qualité et de la précision de leur analyse, des retours formulés par les clients, de facteurs concurrentiels et de l’ensemble des revenus de LIAM ou LAM, inclus les revenus des frais de gestion, des frais de conseil en gestion et des commissions de distribution.

Connect with us on