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18 oct. 2019

Changement climatique : Il est trop tard pour attendre 

admini

Face à la croissance exponentielle de la demande en investissements ESG, Lyxor ETF vous propose d’accéder aux dernières analyses des experts en la matière. Manuel Adamini, Head of Investor Engagement au sein de la Climate Bonds Initiative, offre une contribution exceptionnelle au Blog Lyxor ETF et explique pourquoi les investisseurs soucieux de faire avancer la lutte contre le changement climatique doivent agir au plus vite.

La Climate Bonds Initiative (CBI) a une mission à accomplir : mobiliser les importantes ressources présentes sur les marchés des titres de créance afin de contribuer à la lutte contre le changement climatique. Notre mission est de plus en plus urgente, comme en témoigne l’écho croissant dont bénéficie le changement climatique dans le monde : les médias ont récemment évoqué la Semaine du climat de New York, l’intervention du président Trump lors de l’Assemblée générale de l’ONU consacrée au changement climatique, ou celle de Greta Thunberg.

Une prise de conscience tardive

Une vérité simple, mais incontestable, décrit l’urgence du changement climatique : la température de la planète a déjà gagné un degré par rapport à la moyenne de l’ère préindustrielle, et cette hausse n’est que l’amorce de ce qui nous attend.

L’Accord de l’ONU à Paris, où les nations du monde se sont réunies pour s’entendre sur les objectifs liés au changement climatique, a permis de réaliser des progrès. Cependant, si tous les pays tiennent les engagements pris jusqu’à aujourd’hui – et pour l’instant, seule l’Inde est en bonne voie – la température sur Terre grimpera d’environ trois degrés par rapport à l’ère préindustrielle, ce qui pourrait avoir des conséquences désastreuses.

Pourquoi le réchauffement va-t-il se poursuivre sur Terre ? Parce que les émissions sont toujours en hausse² : les émissions de CO2 ont augmenté de 2,7% en 2018, après une hausse de 1,6% en 20171. En outre, la communauté internationale continue à consacrer davantage de moyens à l'exploration et au subventionnement des énergies fossiles qu'aux investissements dans les énergies renouvelables. Ces dix dernières années, le monde a injecté 2.500 milliards de dollars en faveur des énergies renouvelables2. Cependant, l’Agence internationale de l’énergie nous rappelle que c’est chaque année qu’il faudrait investir un tel montant, voire bien plus si nous voulons atteindre des objectifs durables plus ambitieux.

En résumé, la Terre est en danger. Si vous avez l’impression que des records de température sont battus tous les ans, c’est parce que c’est le cas. Les températures moyennes sont en augmentation et cela affecte des écosystèmes déjà sous pression. En 40 ans, le nombre de mammifères (pas le nombre d’espèces, mais bien le nombre d'animaux sur la planète) a chuté d’environ 50%. Une étude récente a également révélé que l'on compte 3 milliards d’oiseaux en moins aux États-Unis et au Canada que dans les années 1970, un recul de 30%3.

Nous avons besoin d’un changement majeur dans notre modèle de société. Nous avons déjà réussi des changements d’une telle ampleur par le passé, le plus souvent pendant les guerres. Le nouveau défi que nous devons affronter est d’une ampleur comparable. La réponse ne saurait être seulement nationale, voire régionale, elle se doit d’être véritablement mondiale. Sommes-nous capables de parvenir à un changement d’une aussi grande envergure ? Je l’espère.

Une planète opulente

On compte plus de 50.000 milliards de dollars d’infrastructure sur Terre, qui se sont principalement formés tout au long de la révolution industrielle. Ce chiffre devrait s’accroître de 90.000 milliards de dollars d’ici à 20304, ce qui signifie que nous sommes en train de reproduire le niveau de création de richesse de la révolution industrielle, mais à la vitesse de la révolution numérique, comme l’a expliqué Al Gore. Nous allons pratiquement doubler notre empreinte sur la planète en seulement une fraction du temps qu’il a fallu auparavant. Environ $2,4 trillions de dépense dans des systems d’énergie sont requis chaque année jusqu’en 2035 d’après le rapport du IPCC aux Nations Unies.

Nous vivons déjà dans un monde inondé de liquidités. Bloomberg estime le volume de dette à rendement négatif à 14.000 milliards de dollars (au 30/09/2019), et le montant des obligations à faible rendement et des liquidités est sensiblement identique. Voilà qui représente une formidable opportunité si nous parvenons à mobiliser ces sommes.

Dès lors, comment canaliser ces vastes richesses créées par l’homme au profit du climat ? La réponse se trouve dans l’investissement ESG. Lorsque nous réalisons un investissement éthique, nous devons veiller à soutenir des projets qui tiennent compte des défis climatiques que nous devons affronter et y répondent.

L’obligation verte

L’instrument pour y parvenir est l’obligation verte. Elle se présente sous différentes formes, mais à la base, il s’agit d’un titre qui oriente les richesses vers des projets verts. Une fois conscients de l’existence des obligations vertes et de l’urgence à agir, nous savons ce qu’il nous reste à faire. Nous avons l’argent et nous disposons des instruments financiers pour bien faire les choses. Si la situation climatique est peut-être préoccupante, le contrôle est toujours entre nos mains.

Pourquoi les obligations vertes ont-elles le vent en poupe ?

Le marché des obligations vertes croît rapidement. Elles ont d'abord bénéficié du soutien des banques de développement, puis de quelques sociétés non financières valeureuses comme EDF, Engie et Toyota. Ce marché affiche un essor exceptionnel depuis sa création, grâce à l’implication des banques et des émetteurs souverains, qui ont apporté un levier et des liquidités supplémentaires. On compte désormais quelque 12 émetteurs souverains d’obligations vertes et, à la CBI, nous osons même rêver d’un Bund vert à l’avenir.

Nous faisons donc des progrès, mais il reste encore tellement à faire. Certains investissements pertinents sur le plan climatique n'ont pas encore été répertoriés comme tels. Cette labellisation est pourtant essentielle car elle permet aux investisseurs de trouver des placements appropriés et oriente les fonds vers les bons projets.

À la fin du mois d’août 2019, entre 600 et 650 milliards de dollars d’obligations vertes labellisées étaient en circulation. On compte par ailleurs 1.000 milliards de dollars d'obligations pertinentes pour le climat qui ne sont pas labellisées « green bonds ». Tout cela n’est qu’une goutte d’eau dans l’océan par rapport à la taille du marché obligataire mondial et aux sommes colossales d'argent qui y dort. Les quelques centaines de milliards de dollars d’obligations vertes ne représentent que 0,5 à 1% du total des émissions en circulation.

Il nous faut très rapidement faire un choix. L’heure n’est plus aux belles paroles, mais à l’action. Et pour réussir la transition d’un passé dépendant des carburants fossiles à un avenir fondé sur les énergies renouvelables, nous devons avancer à pas de géant. Serez-vous également de la partie ?

Participez dès aujourd’hui au changement grâce au premier ETF européen consacré aux obligations vertes


1The Global Carbon Project, décembre 2018
2UN Environment, septembre 2019
3Laboratoire d’ornithologie de Cornell, https://news.cornell.edu/stories/2019/09/nearly-30-birds-us-canada-have-vanished-1970
4The New Climate Economy, Rapport 2018 de la Global Commission on the Economy and Climate

Le présent article est publié à titre strictement informatif et ne constitue pas un conseil d’investissement. Lyxor ETF n'appuie ni ne promeut les sociétés citées dans cet article, de quelque façon que ce soit. Les opinions exprimées dans le présent article sont celles de Manuel Adamini. Elles n’engagent que leur auteur et ne reflètent pas nécessairement celles de Lyxor International Asset Management ou de la Société Générale. Capital à risque. Veuillez lire notre Avertissement en matière de risque ci-dessous.

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