Cette semaine, Lyxor fête les 20 ans du lancement de son ETF sur l'EURO STOXX 50. Pour l'occasion, Arnaud Llinas, Head of ETF and Indexing chez Lyxor, et Stephan Flagel, Head of Indices and Benchmarks chez Qontigo, retracent l'évolution de l'indice et de l'ETF sur les 20 dernières années, et nous rappellent que les ETF restent au cœur d'une véritable révolution technologique dans le secteur financier, portée en particulier par l'essor de l'investissement ESG et thématique.
Que représente pour vous ce 20e anniversaire du lancement de l'ETF de Lyxor sur l'indice EURO STOXX 50 ?
Arnaud Llinas : Cet anniversaire marque un jalon extrêmement important pour Lyxor Asset Management. L'EURO STOXX 50 est l'un des cinq plus grands indices mondiaux, aux côtés du S&P 500, du NASDAQ-100, du FTSE 100 et du DAX. 20 ans, cela nous ramène en 2001 : il ne pouvait y avoir de meilleur moment pour lancer le Lyxor EURO STOXX 50 UCITS ETF. À l'époque, l'EURO STOXX 50 représentait déjà le principal indice de référence pour les actions de la zone euro, un statut qu'il n'a eu de cesse de consolider au cours des 20 dernières années.
Les ETF ont connu deux décennies exceptionnelles, avec une hausse des actifs de 20% par an en moyenne en Europe. Ceci grâce à une base d'investisseurs toujours plus vaste, rassemblant des investisseurs finaux, des gérants multi-actifs et des sociétés de gestion de portefeuilles diversifiés, mais aussi depuis peu, un nombre croissant de banques privées et de particuliers, aujourd'hui plus que jamais conscients des avantages que procurent les ETF.
Stephan Flagel : L'histoire de l'EURO STOXX 50 et du Lyxor EURO STOXX 50 UCITS ETF rejoint celle de nos deux organisations. Nous avons pour ainsi dire grandi ensemble au cours des 20 dernières années, et cet anniversaire revêt donc une signification particulière à nos yeux. Je retiendrais surtout la façon dont l'ETF s'est imposé comme un véhicule de choix pour les investissements stratégiques et tactiques, en parvenant à se positionner au cœur d'une très grande variété de portefeuilles. Les investisseurs institutionnels, les investisseurs de détail et les traders se tournent aujourd'hui très spontanément vers les ETF. La transition vers l'investissement passif n'aura été rien de moins qu'une révolution tranquille qui a démocratisé et facilité l'investissement.
Le Lyxor EURO STOXX 50 UCITS ETF a été au centre de cette révolution en Europe, et a contribué à faire de l'EURO STOXX 50 la référence incontestée pour les blue chips de la zone euro. Depuis sa création en 1998, l'indice EURO STOXX 50 suit de près le destin des entreprises européennes les plus connues et constitue un baromètre précis de l'évolution économique dans la région. L'indice reflète également l'évolution des dynamiques sectorielles dans la zone euro : ces vingt dernières années, les titres de la finance, de l'énergie, des services aux collectivités et des télécommunications ont cédé du terrain, tandis que les entreprises industrielles, des matériaux de base, de la santé et liées à la consommation ont vu leur pondération augmenter.
Qu'est-ce qui explique que les ETF soient devenus si populaires ?
Arnaud Llinas : La révolution tranquille mentionnée par Stephan consiste en une prise de conscience croissante quant à l'efficacité, la simplicité, la transparence et, surtout, l'avantage en termes de coûts que les ETF ont apportés aux marchés financiers. L'ETF de Lyxor sur l'EURO STOXX 50 en est le parfait exemple. Il procure une réplication intégrale et précise de l'indice, sans les coûts de frottement ou de liquidité liés à l'achat direct des titres. En effet, si un investisseur de détail voulait acheter les actions de chaque entreprise reprise dans l'indice, il lui en coûterait environ 2.500 euros. Pour 50 euros seulement, il peut acquérir des parts d'ETF et s'exposer de la même façon à l'ensemble des titres qui composent l'indice EURO STOXX 50.
Stephan Flagel : Avec les ETF, l'investissement a gagné en efficacité. Pour les investisseurs, ils représentent une possibilité unique d'accéder facilement à tout un panier de titres, en une seule opération et à un prix raisonnable. Cette proposition particulièrement efficace repose sur un indice sous-jacent qui apporte transparence et neutralité au travers d'une méthodologie de sélection de titres fondée sur des règles. Les investisseurs savent donc exactement ce qu'ils détiennent. De nos jours, les ETF offrent par ailleurs une excellente liquidité, ce qui a constitué un avantage considérable lors des différentes crises que nous avons connues sur les marchés au cours des deux dernières décennies. Très peu d'indices dans le monde peuvent se vanter d'être aussi liquides et négociables que l'EURO STOXX 50. Ainsi, près de 30 millions de contrats futures sont négociés chaque mois sur cet indice, un gage de liquidité supplémentaire pour les ETF qui le répliquent.
Comment l'avenir se présente-t-il pour le Lyxor EURO STOXX 50 ETF, et pour les ETF en général ?
Arnaud Llinas : Les ETF se sont imposés comme un modèle d'investissement efficace qui reste à la pointe de l'innovation technologique. Les sondages annoncent une utilisation accrue dans les années à venir, et les investisseurs bénéficieront sans aucun doute de la croissance continue de l'EURO STOXX 50.
L'attention se porte aujourd'hui sur cette nouvelle génération d'investisseurs – notamment les particuliers et les banques privées – qui recherchent des véhicules d'investissement bon marché et efficaces. Afin de mieux répondre à leurs besoins, nous proposons également une version à coûts réduits, le Core EURO STOXX 50 ETF. Ces nouveaux investisseurs voient plus loin que l'allocation traditionnelle aux marchés et secteurs, ce qui explique l'augmentation des investissements thématiques, et le véritable boom des stratégies ESG.
Le règlement européen sur la publication d’informations en matière de durabilité dans le secteur des services financiers (SFDR), en vigueur depuis le 10 mars dernier, impose aux gestionnaires d'actifs de divulguer davantage d'informations sur les produits ESG et de décrire les éléments de transition climatique de chaque actif dans le prospectus, le cas échéant. Cette avancée majeure sur le front réglementaire sera déterminante pour l'évolution future des ETF, et tout porte à croire que d'ici 20 ans, les exigences ESG et non ESG convergeront. Je pense qu'in fine, tous les indices incluront des critères extrafinanciers.
Stephan Flagel : La version ESG de l'indice EURO STOXX 50 connaîtra, selon moi, une popularité croissante dans les années à venir, à mesure que de nombreux fonds de pension et grands détenteurs d'actifs l'adopteront en tant que référence pour leurs portefeuilles axés sur la zone euro. Cette famille d'indices orientée sur la durabilité (l'une des douze que compte la gamme) est construite à partir de l'indice phare EURO STOXX 50 et de sa méthodologie. Dès lors que les solutions d'investissement deviennent de plus en plus pointues, nous devrions voir émerger davantage de solutions construites autour de ces indices, au profit d'un public plus large.
Voilà qui agrandira assurément l'univers de l'EURO STOXX 50 et permettra de concevoir des ETF encore plus performants et plus populaires. Nous sommes extrêmement fiers du succès rencontré par le Lyxor EURO STOXX 50 (DR) UCITS ETF et nous nous réjouissons de continuer à développer le partenariat entre Qontigo et Lyxor au cours des 20 prochaines années.
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